EDUCANDO AL INVERSOR 2: Consejos para Invertir

SI DECIDIÓ INVERTIR
Solicite el servicio de una Casa de Bolsa o Corredor Público de Títulos Valores autorizados por la Comisión Nacional de Valores y registrados en la Bolsa de Valores de Caracas, para que realice la transacción en su nombre
¿CÓMO SE NEGOCIAN LAS ACCIONES?
A continuación presentamos un ejemplo de cómo se negocian las acciones, desde tres perspectivas diferentes:
El comprador, Vendedor y los Corredores de Bolsa.
1.-Esteban García decide invertir en acciones negociadas en la bolsa.
2.-Esteban consulta a un corredor o casa de bolsa que es miembro de la bolsa de valores y conversan sobre alternativas de inversión a largo plazo y el número de acciones que puede comprar.
El corredor hace un perfil de inversión a Esteban.
3.-El corredor examina los datos del sistema electrónico de mercado para obtener las ofertas de venta en la bolsa.
4.-Por otro lado Diana Rodríguez desea vender sus acciones de una empresa porque necesita dinero para comprarse un carro
5.- Diana llama a su casa de bolsa o corredor de bolsa y le dice que averigüe el precio de venta de la acción que convenga a su beneficio, dicha información es suministrada por el sistema electrónico de la bolsa, el corredor le informa la data.
6.-Diana instruye a su corredor que venda al precio de mercado.
7.- Al mismo tiempo, después de obtener toda la información necesaria, Esteban le ordena al corredor la compra de 100 acciones de Diana
8.- Ambos corredores envían sus órdenes electrónicamente a la bolsa de valores
9.- Ambos corredores compiten con otros corredores en el piso de negociaciones para escoger el mejor precio para sus clientes. Luego llegan a un acuerdo en precios
10.- La negociación es realizada y la bolsa de valores envía toda la información a la casa de bolsa.
11.- La negociación es reportada en segundos en las pantallas.
12.- La negociación se procesa electrónicamente, se acredita la cuenta de Esteban en su casa de bolsa y se debita la cuenta de Diana en su casa de bolsa, cada uno de los Participantes recibe un comprobante de su negociación con toda la información en cuanto a número de acciones y precios.
13.- La liquidación de la operación de Esteban y Diana es a los tres días después de la transacción y deben pagar comisión por servicios de sus corredores, comisión en la bolsa e impuestos. Esta información es de inmediato enviada por la bolsa de valores a la caja venezolana de valores para su custodia en una cuenta a nombre de la casa de bolsa compradora y subcuenta a nombre de Esteban.
COMO SE ELABORAN LAS ORDENES DE COMPRA O VENTA
Los intermediarios contactados por usted registran su orden de compra o venta en un sistema electrónico, (asignación de ordenes), por orden cronológico y bajo el criterio de primero en tiempo, primero en derecho, este sistema asigna una numeración consecutiva.
• Las casas de bolsa y corredores públicos se dirigen a la bolsa de valores y realizan la transacción ordenada por usted
• Una vez realizada la operación, la bolsa de valores emite un comprobante de la operación con toda la información y características de la transacción y la certifica, la registra en su sistema SIBE, que es enviada al intermediario y a la Caja Venezolana de Valores, que es un organismo autorizado porla CNV, registra la propiedad del Valor, para ello abre una cuenta principal a nombre de la casa de bolsa y una subcuenta a nombre del cliente, del inversor.
• ¿Que documentos deben tener las casas de bolsa y corretaje?
Información interna:
• Ficha de registro de cliente, firmada por el cliente o su representante legal.
• Acuerdo de condiciones.
Cuestionario para determinar el perfil del inversor
• Tarjetas de firmas del cliente
• Copia de correspondencia enviada y recibida por las sociedades que documenten la relación existente entre éstas y el cliente.
Comisión por intermediación
• Las casas de bolsa y corretaje y los corredores públicos cobran comisiones variables, fijadas por ellos mismos por sus servicios y el IVA del 16,5% sobre esa Comisión. Adicionalmente, se cancelará también, el 1% sobre el impuesto sobre la renta del monto negociado por la negociación de acciones en la bolsa.
¿Cuánto debo cancelar para comprar acciones en la Bolsa?
Supongamos que usted. Decide invertir Bs. 1.000.000,00 en 2.000 acciones de la empresa x, las cuales se negocian en el mercado a Bs. 500.
¿Cuánto debo cancelar por comprar 2.000 acciones de la empresa x?
El primer paso es pagar la comisión que cobran las casas de bolsas por realizar la transacción.
¡Recuerde... ésta comisión es variable y depende de la casa de bolsa con la cual realices tu operación! esta comisión por lo general incorpora el registro en la caja venezolana de valores
En este caso hipotético la comisión es el1% de la inversión. Es decir:
Bs. 1.000.000*1%=10.000 Bs.
El segundo paso es calcular el impuesto al valor agregado (IVA) al monto de la comisión que cancelaste, es decir:
Bs. 10.000 * 16,5% = 1.650 Bs.
En total cancelaras:
1.000.000,00 + 10.000 + 1.650 = 1.011.650 Bs.
– ¿Como hacer para vender acciones en la bolsa?
Supongamos que usted decide vender las 2.000 acciones de la empresa x que usted compró en Bs. 500 y ahora en el mercado están en Bs. 650.
¿Cuánto recibiré por vender las 2.000 acciones de la empresa x al valor de Bs. 650 cada una?
En primer lugar si el valor de mercado actual ahora es de Bs. 650 y posees 2.000 acciones, tendrás la cantidad de Bs. 2.000 acciones * 650Bs = 1.300.000,00 Bs.
Debes recordar que por la venta tienes que cancelar la comisión que cobran las casas de bolsas por realizar tu transacción.
¡Recuerde esta comisión es variable y depende de la casa de bolsa con la cual realices tu operación!
En este caso hipotético la comisión es el 1% de la inversión. Es decir: Bs. 1.300.000 * 1% = 13.000 Bs.
En total recibirás:
1.300.000,00 - 13.000 - 2.145 - 13.000 = 1.271.855
Valor de la venta comisión IVA 1% ISLR ganancia neta
Es recomendable vender en la bolsa de valores, el impuestos sobre la renta es del 1%, pero si vende fuera de la bolsa, cancelará el 34%
¿QUE HAGO SI QUIERO INVERTIR EN TÍTULOS DE DEUDA PRIVADA?
• Lo mismo que en las acciones, investigar la solvencia y flujo de caja de la empresa
emisora y solicitar los servicios de los intermediarios autorizados por la CNV, quienes registraran su orden de compra o venta en un sistema electrónico, (asignación de ordenes), por orden cronológico y bajo el criterio de primero en tiempo, primero en derecho, este sistema asigna una numeración consecutiva y realizaran la operación en la bolsa de valores o fuera de ella según el caso.
¿QUÉ HAGO SI QUIERO INVERTIR EN TÍTULOS DE DEUDA PUBLICA?
Debe solicitar los servicios de un intermediario autorizado por la CNV o ir a una institución bancaria autorizada por el Ejecutivo Nacional
INDICADORES FINANCIEROS
Son medidas que demuestran el resultado de las operaciones de la empresa en un periodo determinado
A continuación se muestra el modelo de un Balance General y un Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa, en el que se calculan algunos indicadores financieros
Indicadores de rentabilidad
Los indicadores de rentabilidad permiten medir la capacidad de la empresa para generar utilidades. Estos
son una medida del éxito o fracaso del negocio.
En el ejemplo de la empresa x, la utilidad neta es de Bs. 300, el activo total de Bs. 2.100 y el patrimonio de Bs. 1400.
Rentabilidad de activos utilidad neta*100=300*100 =14,29% Activo total 2.100
Es un indicador que muestra la rentabilidad de los activos de la empresa. En la medida que sea mayor la rentabilidad será mejor.
Rentabilidad de patrimonio = utilidad neta * 100 = 300 * 100 = 21,43% Patrimonio1400
Es un indicador que muestra el rendimiento del patrimonio de los accionistas de la empresa. En la medida que sea mas alto la empresa esta generando mayores utilidades a los accionistas.
• Valor de mercado, es el precio al que se negocian las acciones en el mercado, en la bolsa de valores.
Relación utilidad por acción
En el ejemplo de la empresa x, la utilidad neta es de Bs. 300
Y el número de acciones en circulación 100
Relación U/PA = utilidad neta = 300 = 3
N° acciones en circulación 100
Esta relación indica que por cada acción los accionistas se ganan Bs. 3. En la medida que sea mayor será más favorable para los inversores puesto que el retorno será mayor
• Indicadores de capacidad de pago
Estos indicadores miden la capacidad de cumplir con sus obligaciones de corto plazo:
En el balance general de la empresa x, el activo circulante es de Bs. 500 y el pasivo circulante de Bs. 200.
Solvencia activo circulante=500=2,50 veces Pasivo circulante 200
De acuerdo con este resultado la empresa cuenta con Bs. 2,50 de activo circulante por cada bolívar de pasivo circulante. En la medida que el indicador sea más alto, será más favorable para la empresa.
Capital de trabajo = activo circulante, son los activos de inmediata liquidez. Menos los pasivos circulantes, son las deudas a corto plazo, en el modelo, el activo circulante
Es = Bs. 500 y el pasivo circulante es = Bs. 200, entonces el capital de trabajo es = Bs.300.
La empresa dispone de Bs. 300 una vez cubierto el pasivo circulante.
El capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir sus necesidades operativas, y de no solucionarse en el corto plazo podría ocasionar insolvencia en el negocio.
Indicadores de endeudamiento, estos indican el grado de endeudamiento de la empresa
En el ejemplo de la empresa x, el pasivo total es de Bs. 700 y el patrimonio de Bs. 1.400.
Endeudamiento total =pasivo total /patrimonio =veces 700=0,50 veces 1.400
En este caso la empresa x se encuentra endeudada con terceros 0,50 veces.
Mientras el indicador sea más alto, la empresa está endeudada en mayor proporción con terceros.
CONCEPTOS DE BONOS Y MODELOS DE CÁLCULOS DE RENDIMIENTOS
Características de los bonos:
Valor nominal es el valor por el cual se emitió el titulo. También conocido como el valor facial
Bono par. Cuando el precio del bono es igual a su valor nominal, por ejemplo, el precio de mercado es 100% y su valor nominal es 100%
Bono con descuento. Cuando el precio del bono es inferior a su valor nominal por ejemplo,el precio de mercado es 80% y su valor nominal es 100%
Bono con prima Cuando el precio del bono es superior a su valor nominal por ejemplo, el precio de mercado es 110 %y su valor nominal es 100%.
¿Cual seria el rendimiento?
Bono par
Supongamos que usted invierte hoy en un bono a valor par, cuyo valor nominal es de Bs. 1.000.000,00 con vencimiento dentro de un año, a la tasa del 25% pagadero anualmente.
¿Cuanto será la rentabilidad del bono al final del año?
¿cuánto será el valor futuro de su inversión?
¿Cual seria el rendimiento?
En este caso, usted podrá conocer la rentabilidad de su inversión aplicando la siguiente formula financiera:
Interés simple: in = po*(i/100)* n
i=tasa de interés = 25%
Po=capital invertido = 1.000.000
n=periodo de la inversión (tiempo) = 1 año
• Aaplicando la formula en el ejemplo tenemos:
In=Bs. 1.000.000,00(0,25)1 = Bs.250.000,00
• Para calcular cuanto le pagaran en el futuro por su inversión,aplicara la siguiente formula:
In+po Bs. 250.000,00+Bs. 1.000.000,00 = Bs1.250.000,00
Bono con descuento
Supongamos que usted compra un bono al 80%, de su valor
Nominal (Bs. 1.000.000,00), cuyo vencimiento será dentro de un año
¿Cuánto debo pagar por el bono?
En este caso debe cancelar el 80% del valor nominal, es decir Bs. 800.000,00
¿Cuál seria el rendimiento?
Para calcular cuanto le pagaran en el futuro por su inversión
Aplique la siguiente formula:
In= tasa de rendimiento
Po =valor nominal = Bs. 1.000.000
n = periodo de la inversión (tiempo) = 1 año
Pcdo = precio con descuento = Bs. 800.000
Po- pcdoo *n / pcdo
1.000.000-800.000*1 = 25% 800.000
En este caso el rendimiento para el inversor viene dado por La diferencia entre el precio con descuento y el valor nominal del bono. Es decir el inversor recibirá al final del año Bs. 1.000.000,00 cuando lo que realmente pago fue Bs. 800.000,00, obteniendo una ganancia de Bs. 200.000,00.
Bono con prima
Supongamos que existe un bono que se vende al 110% de su valor nominal y con un rendimiento del 25% anual y el cual tiene un valor nominal de Bs. 1.000.000,00.
¿Cuánto debo pagar por el bono?
En este caso debe cancelar un 10% adicional al valor del bono, el cual es de Bs. 1.000.000,00. Es decir debe cancelar Bs. 1.100.000,00
En este caso, usted podrá conocer la rentabilidad de su Inversión aplicando la siguiente formula financiera:
Interes simple: in = po*(i/100) *n
i= rendimiento de su inversión=25%
Po = capital invertido=Bs. 1.100.000,00
n = periodo
¿Cuál seria el rendimiento?
• aplicando la formula al ejemplo tenemos:
In = Bs.1.100.000,00(0,25)1= Bs. 275.000, oo
• Para calcular cuanto le pagaran en el futuro por su inversión, aplicara la siguiente formula
In+po
Bs.275.000,00+1.100.000,00 = Bs.1.375.000,00
EN EL MERCADO DE CAPITALES TAMBIÉN SE PUEDE REALIZAR
INVERSIONES A TRAVÉS DE LAS ENTIDADES DE INVERSIÓN COLECTIVA (FONDO MUTUAL).
Las Entidades de Inversión Colectiva son aquellas instituciones que canalizan los aportes de los inversionistas destinados a constituir un capital o patrimonio, integrado por una cartera de títulos valores u otros activos,•cuentan con una sociedad administradora que es autorizada por la CNV, dicha sociedadtiene un grupo de asesores de inversión, profesionales autorizados por la CNV, la sociedad administradora invierte en valores de acuerdo a lo establecido en la ley de eentidades deiinversión ccolectiva y en las nnormas que las rigen.
La forma mas común que tienen los inversores para invertir en el mercado de capitales es a través de los fondos mutuales. En estas instituciones se forma un pool con todo el dinero de los inversores, el cual seinvierte en diferentes valores, que es lo que se denomina diversificación del riesgo, al mismo tiempo son tenedores de muchos valores con poco dinero. La cartera de inversión es escogida por personas especializadas en inversiones. El riesgo y el beneficio son compartidos por todos los inversores
Losfondos mutuales emiten unos valores llamados valor de unidad de inversión (vui), cuyo valor se determina
dividiendo el valor de la cartera de inversión a mercado menos gastos sobre el numero de vui en circulación.
Existen diferentes tipos de fondos mutuales
• Entidades de capital abierto: el capitalo patrimonio será susceptible de aumentopor aportes de nuevos inversores y de disminuciónpor retiro parcial o total de los aportes, sin necesidad de convocar asambleas de inversores, sus unidades de inversión no se negocian enlas bolsas
• Entidades de capital cerrado: los aumentos y disminuciones del capital o patrimonio deben ser aprobados por asambleas de inversores, sus unidades de inversión se negocian en las bolsas
• Si quiere invertir en fondos mutuales
• Debe dirigirse a la Sociedad Administradora del Fondo Mutual registrada en la CNV y solicitar el prospecto autorizado por la CNV para tomar su decisión de inversión,
Una vez tomada la decisión de invertir, debe llenar la planilla de compra de las unidades de inversión con todos sus datos personales y el número de unidades deinversión a comprar, el monto total en bolívares y firmar dicha planilla.
La Sociedad Administradora del Fondo le dará comprobante de su transacción.
Usted cancelará el precio de la unidad de inversión más la comisión de compra.
• ¿Como se invierten mis fondos?
• Su dinero es invertido por la sociedad administradora del fondo en valores de diferentes empresas y organismos públicos, tanto nacionales como internacionales, autorizados por la CNV.
• Las inversiones de los fondos mutuales quedan bajo custodia en organismo autorizados por la CNV, los cuales tiene la denominación de custodios
• ¿De que depende la rentabilidad de los fondos?
• La rentabilidad de su inversión dependerá de la buena gerencia de la cartera de inversión por parte de la sociedad administradora y de la capacidad de pago de las instituciones emisoras así como del entorno económico y político del país de origen de los valores.
• ¿Puedo retirar mi inversión en cualquier momento?
• En los fondos mutuales, usted puede retirar su inversión cuando usted lo desee, al valor del día, es lo que se llama rescate, hay algunos fondos que tienen plazos especiales para hacer los rescates.
¿Puedo reinvertir mi dinero en el mismo fondo?
• Si usted puede reinvertir su dinero en valores en el mismo fondo mutual, esta operación se llama reinversión.
¿Cómo se calcula el Valor de la Unidad de Inversión (VUI)?
• El valor de la unidad de inversión se calcula así: valor de mercado de la cartera de inversión más efectivo en bancos, más cuentas por cobrar y otros activos, menospasivos, el resultado es el activo neto del fondo, que se divide entre el número de unidades de inversión en circulación del fondo, lo que origina el valor de la unidad de inversión.
Rentabilidad en los fondos mutuales
La inversión en fondos mutuales genera dividendos y a veces pérdidas, si el valor de los valores baja en el mercado.
• El dividendo es igual a: ganancia en venta de valores, más intereses y dividendos ganados por la cartera de inversión menos los gastos administrativos, que incluyen comisiones, impuestos, etc. el resultado de esta operación es distribuido entre el numero total en circulación de las unidades de inversión del fondo y le corresponde a usted una parte proporcional a su número de unidades de inversión.
Entidades de Inversión por Tipo de Rentas:
Entidades de Inversión de Renta Fija: son las que invierten valores de renta fija. (Obligaciones de empresas bonos del gobierno o banco central)
Entidades de Inversión deRenta Variable: son las que invierten en acciones de empresas.
Entidades de Inversión de Renta Mixta: son las que invierten en acciones y en títulos de deuda (bonos,etc)